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【iX大商机】iPhone X 11月上市3D感测族群大爆发

2020-06-12  点赞855   浏览量:837
【iX大商机】iPhone X 11月上市3D感测族群大爆发

今年苹果的大亮点、10週年纪念版机种「iPhone X」(以下简称iX),将于台湾时间10月27日开放预购,11月3日起发售。台湾资深果粉、上班族汤小姐激动地说,新品发表会当天特别熬夜看直播,虽然前半场惊喜度不高,iPhone 8的亮点也不多,不过,看到iX出场的时候,一股感动仍涌上心头,「iX外壳精緻、萤幕大,还有全新的3D感测可以玩,那就是我要的手机啊!」

电信商透露iPhone 8销售不如预期,主要原因来自消费者在等待iPhone X。

有别于果粉最在乎的是手机外型的变化、或有哪些强大功能推出;对股票投资人来说,最关注的重点是iX的上市,能否对苹概股再起一波拉抬作用,以及市场上还有没有「黑马」苹概股可以留意。

 

预购量踊跃 良率仍偏低

投资家研究总监孙庆龙表示,iPhone题材实际上已经发酵一段时间,目前来看,许多股票出现涨多修正,例如鸿海从年初的80元涨至最高近120元,现在进入拉回整理,「这是相当合理的。」至于苹概股能不能持续往上走,后续买气的强弱相当关键。

孙庆龙认为,3D感测就像帮手机装上人类的视觉系统,其背后价值庞大。

进一步观察销量预估,第一金店头市场基金经理人陈思铭表示,外资报告显示目前iX的「预购量」相当踊跃,今年最低预估都有4,000万支。不过,他私下透露,有iX组装厂证实,目前iX良率偏低,原本预计今年能出货3,000万至4,000万支,恐怕要下修到2,000万支,首波出货仅约4成消费者能拿到,要等到明年第一季良率稳定后,才会开始放量。

「换句话说,目前恐呈现预购数字佳,但销售数字不乐观的情况。」陈思铭认为,短期内销量不会冲高,而这从相关个股股价进入整理就能窥知一二,因此,买气能否延续为追蹤重点,「台股不怕递延出货,只怕欢喜落空,不过随着iX大幅度改革,对明年销量表现仍相当乐观。」

那幺iX热卖,哪些个股受惠程度最高?台新投顾研究部副总黄文清认为,受惠的苹概股可从二面向观察。

 

新功能吸睛 AI更普及

其一是衔接iX「新功能」的厂商,如3D感测,相关台厂除了帮英飞凌代工的台积电,还有致茂、精材、稳懋、大立光、玉晶光、宏捷科、同欣电等,其中大立光双镜头的渗透率将再提高1至2成。另外,无线充电功能生产的台厂为台郡,以及新类载板(PCB)製程,像华通、景硕、欣兴等。由于无线充电是选配,黄文清认为,受惠程度相较没有这幺高。

3D感测未来更大的应用在于AI机器人,相关供应链成长潜力惊人。

其二是组装比重增加的厂商,例如这次iX组装订单由鸿海全拿,相较于iPhone 8是由3个厂商:鸿海、和硕、纬创去瓜分,未来若是iX销量佳,将有利于反应在鸿海股价上。而黄文清同样对iX未来销量保持乐观,「为什幺i8销售状况不如预期,很大原因就是消费者在等iX。」

值得一提的是,iX的上市会让3D感测族群大爆发,「首先,这是过去iPhone所没有的全新功能,其次,3D感测能够重新定义智慧型手机。」孙庆龙形容,3D感测就像帮手机装上人类的视觉系统,其背后价值在让人工智慧发挥更大的效益与更普及的渗透,进而延伸至平板、PC、车用电子,特别是机器人。

 

掌握供应链 商机渐发酵

根据摩根大通预估,应用于智慧型手机的3D感测模组,将由2017年的5,000万套,大幅成长至2020年的10亿套,增长20倍,此外,由于iPhone全面採用3D感测,预期也将带动非苹阵营Android手机跟进,目前三星与华为已相继投入研发,预估至2020年,3D感测总产值可达到100亿美元规模。

「想搭上3D感测行情,需先掌握全球供应链有哪些关键零件厂,再进一步找出台湾代工厂。」孙庆龙说,例如全球的影像感测器大厂AMS(奥地利微电子),是全球领导厂商,股价从去年11月的26.5美元,一路飙涨至今年最高近60美元,涨幅超过120%,这暗示3D感测的成长商机已经开始在资本市场发酵。

国内跟AMS有关连的厂商则为宏捷科,虽然3D感测产品对宏捷科今年营收贡献仍不到5%,预估放量时间要到2018年后,但产业趋势题材发酵,预估会吸引更多法人认同,奠定多头走势,「今年乐观预估宏捷科每股纯益可达3.75元。」孙庆龙指出。

另外,全球最大的砷化镓(GaAs)晶圆代工厂稳懋,其主要客户光学科技厂Lumentum因夺下iX订单,成了最大受惠者。根据统计,稳懋近1个月股价飙涨约26%,一度站上239元历史新高,9月营收也同时创下新高来到16亿元,年增44%。不过,黄文清表示,由于iX放量时间有延迟疑虑,加上近期股价涨多,本益比偏高,建议等到出货疑虑解除,股价拉回修正至短中期均线再进场。

手机若与电动车题材衔接,未来发展空间大。

 

市场已饱和 慎选标的买

事实上,不仅稳懋本益比偏高,不少檯面上的苹概股也已涨高,投资人该如何掌握相关机会?宏远投顾副总陈冠升直言,全球智慧型手机市场已进入「高原期」,总使用量近17亿支,成长幅度逼近天花板,在饱和的市场环境,个股成长空间自然有限。另外,苹概股(手机)其实没有特别的新题材支撑,只有少数应用如3D感测占到好处。

法人认为台积电不但是重要的苹概股,也是目前全球相对便宜的AI概念股。

综观大盘,孙庆龙认为,台股现在不是光靠一颗苹果,就能鸡犬升天,要继续往上走,得看手机厂商能否顺利与AI及电动车题材做衔接。他进一步点出,近期台积电股价表现强势,不单是因它是苹果的关键零组件厂,更大题材是在AI及电动车上的着墨,「台积电站上300元,是不用怀疑的事情。」

总之,苹概股能否再创新高,回归销量表现及基本面观察最实际。根据知名苹果供应链分析师、凯基证券研究员郭明錤出具的报告结论,搭载OLED面板(有机发光显示萤幕)的iX,其3D感测功能能否提供创新使用者体验,将会显着影响苹果供应链股价。

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